中辉期货-2026年黑色商品年度策略报告-双焦-潮退方显岸礁固,火淬乃知真金存.pdfVIP

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2026年黑色商品年度策略报告双焦

让衍生品成为潮退方显岸礁固，火淬乃知真金存

新的生产力

Makederivatives

thenewproductivity

2026年双焦市场预计将整体承压，呈现“宽幅震荡、重心缓降”​

中辉期货研究院

的格局。核心逻辑在于需求确定性收缩与供应结构性支撑的持续博弈。

投资咨询业务资格：

证监许可[2015]75号

从基本面看，需求侧是主要制约。在“十五五”钢铁行业减量调整的

黑色研究团队导向下，粗钢及铁水产量预计延续萎缩，对焦炭及上游焦煤的总需求增长

陈为昌Z0019850乏力。供应端则呈现分化：焦煤面临国内产量约束及进口煤中优质主焦煤

李海蓉Z0015849

李卫