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解构异质信念对我国股票收益的影响：理论、实证与市场洞察

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

在金融市场中，股票市场占据着举足轻重的地位，它不仅是企业融资的重要渠道，也是投资者资产配置的关键领域。我国股票市场自成立以来，历经多年发展，规模不断壮大，参与主体日益多元化，在国民经济中的作用愈发显著。然而，我国股票市场具有高度复杂性和不确定性，市场波动较为频繁。

经典金融理论通常假设投资者是理性的，且对资产未来收益率分布持有同质信念，即所有投资者对股票的预期和判断是一致的。但在现实的股票市场中，由于投资者在信息获取、处理能力、风险偏好、投资经验以及认知偏差等诸多方面存在差异，导致他