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金融行业投行部专员投研报告手册

第1章宏观经济与行业周期分析

1.1全球宏观经济走势研判

当前全球主要经济体（如美国、欧盟、日本）正处于去杠杆后的温和复苏阶段。以美国为例，美联储在加息周期尾声逐步转向降息预期，导致美债收益率曲线呈现“倒挂”特征，即短期利率低于长期利率，这通常预示着未来通胀回落和经济增长放缓，对全球流动性产生边际改善。②根据IMF最新预测，2024年全球GDP增速将较2023年回落约0.4个百分点，主要受高利率带来的经济放缓和地缘政治冲突持续影响，但新兴市场的韧性较强，全球贸易流向正从“增长导向”向“平衡导向”转变。在能源领域，OPEC+组织通