原创力文档保险业首例资本补充债未按期兑付
—债项条款设计与风险成因深度解析
联合资信金融评级一部|刘敏哲蔡彬棋
研究报告1
一、事件回顾：保险公司资本类债券“刚性兑付”预期被打破
2025年9月30日，天安财产保险股份有限公司（以下简称“天安财险”）于2015
年发行的规模为53亿元的“15天安财险债”到期。天安财险公告称，因无法确保兑
付本息后偿付能力充足率不低于100%且有能力清偿其他负债的本金和利息，因此无
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