广发期货-张晓珍-纯苯-苯乙烯周报20251213.pdfVIP

纯苯-苯乙烯周报

纯苯供需预期偏弱，价格驱动偏弱

苯乙烯供需紧平衡，但成本和终端需求支撑均偏

弱，上行空间受限

广发期货有限公司研究所投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号

2025年12月13日张晓珍从业资格：F0288167投资咨询资格：Z0003135

本报告及路演当中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明

纯苯主要逻辑及观点

◼成本：周内油价整体走势偏弱。原油供需偏弱格局的主逻辑仍未变，在OPEC+持续增产的同时，美国原油产量持续高位，尽管EIA高频数据显示美原油库存有所下降，不过成品油累库明

显，且特朗普继续向乌克兰施压接受和平条令，俄乌地缘冲突结束预期增强，油价承压回落，不过美国对委内瑞拉原油制裁以及俄乌和谈结束前冲突仍不断等对油价尚存一定支撑，短

期布油关注60美元/桶附近支撑，关注俄乌谈判结果及美国和委内瑞拉局势变化。

◼供需：12月纯苯新增装置检修不多，但因歧化装置效益不佳，部分减产装置恢复概率不大，但进口预计维持高位，供应压力仍存；下游除苯乙烯负荷存提升预期外，其他下游负荷存下

降预期，需求端支撑有限。纯苯供需维持偏弱预期。

供应端，上周石油苯产量43.76万吨（-0.1万吨），开工率75.11