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2025年金融行业期货部专员期货平仓止损手册

第1章

1.1宏观政策对期货市场的传导机制

央行通过调整公开市场操作（OMO）的利率水平，直接改变市场无风险利率，进而引导期货资金的定价基准，例如美联储加息25个基点通常会导致全球大宗商品期货的隐含波动率显著上升，投资者需据此调整对冲策略。财政政策的扩张或紧缩会通过货币供应量（M2）的传导路径影响期货市场，如中国财政部发行特别国债后，若资金流向股市或债市，期货市场的资金面将产生阶段性收紧或宽松压力，需密切关注央行逆回购利率变化。

监管层发布的宏观审慎政策（如房地产信贷集中度指标）会通过信贷传导机制，间接改变期货市场的供需预期，例如信