广发期货-张晓珍-聚酯产业链周报-20251220.pdfVIP

聚酯周报

上游PX供需预期偏紧支撑产业链

价格重心偏强

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广发期货有限公司研究所投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号

2025年12月20日张晓珍从业资格：F0288167投资咨询资格：Z0003135

赖众栋从业资格：投资咨询资格：Z0023571

PX周度中期供需预期偏紧下，PX受到资金青睐走势偏强

◼成本：周内油价整体走势偏弱。俄乌地缘风险溢价回落和原油中长期过剩压力持续压制油价，不过美国和委内瑞拉冲突（短期影响有限，委内瑞拉石油出口持续）以及俄乌和谈结

束前冲突仍不断等对油价尚存一定支撑，关注俄乌谈判结果及美国和委内瑞拉局势变化。

◼供需：12月亚洲及国内PX装置检修不多，且在MX补充部分PX开工下，PX供应整体维持偏高水平，而下游PTA装置检修仍集中，PX供需预期偏弱。

供应端，国内外PX装置负荷持稳，国内PX负荷持稳至88.1%，亚洲P