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2025年金融行业衍生品投资部分析师衍生品交易操作手册

第1章市场环境分析与宏观趋势研判

1.1全球宏观经济指标深度解读

以美国4月CPI数据为例，若发布值为3.2%，将显著低于市场预期的3.3%，表明美国通胀粘性减弱，美联储降息预期升温，进而推动美元指数走弱，利好新兴市场货币及外汇类衍生品。观察4月非农就业数据，若初值仅为21.5万人（低于预期的21.7万人），则显示劳动力市场出现首次显著疲软，这通常会导致市场重新定价利率路径，促使投资者重新配置债券及利率互换合约。

关注4月PPI数据，若为0.4%，显示制造业采购经理指数（PMI）仍维持在荣枯