春风动力2026年一季度净利润同比提升，关税及汇兑压力下彰显经营韧性.docxVIP

2026Q1利润率同比下滑受关税、汇兑等影响，环比明显改善。2025年公司毛利率26.9，同比-3.1pct，净利率8.8，同比-1.2pct，2025Q4公司毛利率24.8，

同比-0.5pct，环比-1.3pct，净利率5.2，同比-5.1pct，环比-3.6pct，2025年公司毛利率同比下降受产品结构变化，极核收入占比提升等影响；净利率同比下降受关税加征等影响。2026Q1毛利率28.7，同比-1.0pct，环比+3.9pct，净利率8.0，同比-2.0pct，环比+2.8pct，2025Q1受关税、汇兑等影响相对较小，高基数导致2026Q1利润率同比