金融行业投资部投资经理资产配置方案手册.docx

金融行业投资部投资经理资产配置方案手册

第1章宏观环境与市场趋势研判

1.1宏观经济周期分析

当前全球主要经济体正处于从“温和复苏”向“温和衰退”切换的过渡期，美国联邦基金利率已接近历史高位，欧洲央行维持高利率政策的时间窗口趋于缩短，中国经济增速换挡，房地产调整周期深化，需警惕“滞胀”风险对传统信贷模型和资产定价的冲击。中期来看，全球经济增速预计将回落至2.5%-3.5%区间，通胀波动率显著上升，导致货币政策面临“再通胀”压力，央行被迫在“控通胀”与“防衰退”之间反复博弈，这种政策的不确定性将直接增加金融机构的风险敞口。

国内经济基本面呈现结构性分化，固定资产投资增速放缓，地产行业