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2025年金融理财行业投资部理财师客户理财服务手册

第1章市场环境与宏观趋势解读

1.1全球宏观经济周期与利率走势分析

当前全球主要经济体正处于从“高通胀博弈”向“温和通缩”过渡的复杂阶段，美联储在2024年12月宣布结束加息周期并开启降息程序，标志着全球流动性周期的关键转折点已至，预计2025年全球名义利率中枢将显著下行，美国联邦基金利率有望在2025年中期回落至3.75%-4.0%区间，以刺激经济复苏。中国央行在2024年7月已正式下调LPR利率，并在2025年持续通过降准、降息及结构性货币政策工具（如再贷款、碳减排支持工具）的组合拳，旨在降低实体经济融资成本，预计2025年12月CPI数据将呈现温和回升态势，为货币政策宽松提供宏观数据支撑。

欧洲央行在2024年12月下调基准利率25个基点，开启长达40个月的降息周期，其降息节奏将逐步传导至欧元区，导致欧元兑美元汇率在未来12个月内呈现阶段性贬值趋势，对出口导向型国家的资产价值构成潜在压力。日本央行在2024年12月宣布将停止量化宽松（QE）并逐步退出负利率政策，预计2025年日本央行将重启加息程序，以应对日本国内零利率环境下的通缩压力和资产泡沫破裂风险，这对东亚区域金融体系的稳定性构成长期挑战。全球主要资产价格呈现分化特征，标