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基于滤嘴法则的我国资本市场效率实证剖析与应用探索

一、引言

1.1研究背景与意义

资本市场作为现代经济体系的关键组成部分，在资源配置、价格发现以及促进经济增长等方面发挥着举足轻重的作用。我国资本市场自上世纪90年代初创立以来，历经了从无到有、从小到大的飞速发展阶段。截至2024年，沪深两市上市公司数量已突破5000家，总市值逾80万亿元，已然成为全球资本市场中不可或缺的力量。近年来，随着注册制改革稳步推进、互联互通机制不断完善以及金融创新持续涌现，我国资本市场在制度建设、市场规模、投资者结构等方面均取得了长足进步。

资本市场效率是衡量市场运行质量的核心指标，它反映了市场在资源