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三、資產配置資產配置，即決定投資於資產組合中各種主要資產類型的資金數額。可分為以下幾個步驟：（一）確定資產組合中包括的資產類型一般來講有以下幾類主要資產類型：1.貨幣市場工具2.固定收益證券（通常稱為債券）。3.股票。4.不動產。5.貴金屬。6.其他。機構投資者大多數投資於前四種資產，而私人投資者還常把貴金屬與其他國外的投資工具也包含在自己的投資組合當中。（二）預測資本市場的期望值即利用歷史數據與經濟分析來決定資產組合中所包括資產在相關持有期間內的預期收益率。（三）確定有效率資產組合的邊界這一步驟指的是在既定風險水準下可獲得最大預期收益的資產組合。（四）尋找最佳的資產組合這一步驟是指在滿足各種限制因素的條件下，選擇最能滿足風險收益目標的資產組合。第三節積極的投資管理理論一、消極管理與積極管理消極型管理一般持有證券的時間較長，變動較小且不頻繁。消極管理者把證券市場作為相對有效的市場來對待。他們的決策目標與市場所公認和接收的風險和預期回報的測算保持一致。只有當客戶的偏好發生了變化，或者無風險利率發生了改變，或者對基準業績組合的風險和回報的市場趨同預測發生改變的時候，總體投資組合才會發生改變。積極型管理經理則認為隨時可能出現定價不當的證券或證券板塊。他們不認為證券市場是有效的，並不將它當作有效市場看待，他們利用的是與市場趨同相反的市場背離預測