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科技：dt-q4长上下文降本带来需求扩张.pptx

科技：dt-q4长上下文降本带来需求扩张.pptx

    DS-V4长上下文降本带来需求扩张

    华泰研究

    2026年4月26日│中国内地动态点评

    4月24日DeepSeek发布V4系列模型及论文，核心变化是围绕1Mtoken上下文的低成本实用化，对模型架构、训练流程与基础设施进行系统性升级。我们认为，市场容易将V4理解为“降本压低算力/存储需求”，但更重要的边际变化在于长上下文成本下降后，复杂Agent、多文档分析、长周期任务、在线学习等场景可用性提升，推理调用量与存储访问频次有望扩张。潜在催化剂包括国产算力Day0适配、昇腾950

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