投资决策基础课件.pptVIP

投資決策基礎

第一節固定資產投資概述一、固定資產投資的特點（P107）

二、固定資產投資決策的原理資產價值的原理經濟價值：未來現金流量的折現值決定因素：未來現金流量、必要報酬率、折現期（資產的壽命期）

第二節折現率一、資本成本——企業籌集和使用資金所付出的代價二、機會成本率——因將資金投放於某項固定資產而放棄的用於其他投資機會的潛在收益三、必要報酬率——資本資產定價模型

第三節現金流量一、現金流量概念在投資決策中，現金流量是指一個專案引起的企業現金支出和收入增加的數量。要點：⒈增量——因決策實施引起的改變量；⒉現金——廣義的現金，不僅包括各種貨幣資金，而且還包括專案需要投入企業擁有的非貨幣資源的變現價值。

二、現金流量的確定（P112）現金流入量、現金流出量和現金淨流量在實務中更重視按時間劃分現金流量1.期初現金流量2.壽命期內現金流量3.期末現金流量

1.期初現金流量購買價、運費、安裝費等購置總支出；追加流動資金（營運資金＝流動資產－流動負債）；專案動用現有非貨幣資源的機會成本舊設備變價淨收入（僅發生於更新改造決策）

例：舊設備出售收入（納稅影響）帳面原值：100萬依照稅法規定已提折舊60萬折餘價值：40萬變現價值：10萬所得稅率：40％

則： 變現損失： 40－10＝30萬元