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2025年金融行业投资部分析师股票分析手册

第1章宏观环境与政策导向

1.1全球宏观经济走势与地缘政治影响

当前全球主要经济体（如美国、欧盟、日本）正处于美联储降息周期与通胀粘性博弈的关键节点，全球GDP增速预计温和放缓，但核心通胀有望回落，这为2025年金融市场的估值修复提供了基础，需警惕“滞胀”风险带来的流动性错配。地缘政治方面，俄乌冲突后欧洲能源结构转型加速，中东地区石油供应稳定性面临考验，同时中美在科技领域的贸易摩擦从关税战转向数据主权竞争，这些不确定性将通过供应链重构和能源价格传导至全球大宗商品市场。

新兴市场国家（如印度、巴西）面临高利率环境下的债务违约风险，