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2025年金融行业金融科技部量化分析师量化交易策略手册

2025年金融行业金融科技部量化分析师量化交易策略手册

第一章宏观环境与宏观因子分析

第一节全球宏观经济周期研判

第二节国内货币政策与利率走势

中国人民银行（PBOC）在2025年将继续实施“稳健偏松”的货币政策框架，但将更加注重结构性工具的精准投放，预计全年人民币M1-M2剪刀差将进一步收窄，以抑制资产泡沫。根据央行2025年1月发布的货币政策执行报告，全年社会融资规模增量将控制在12万亿元以内，重点向科技创新、绿色金融和普惠小微领域倾斜，这意味着传统的宽信用模式将转变为“精准滴灌”模式。②国内LPR（贷款市场报价利率）在2025年预计将维持在4.35%-4.45%的低位区间，但结构性LPR品种（如1Y-5Y等）将逐步下调至3.85%-4.00%，这种“宽体、窄点”的利率结构有利于降低实体经济融资成本，同时通过降低长期利率来引导长期资金入市，是量化策略中构建“长端利率”因子的重要数据源。国内央行公开市场操作（OMO）的频率将显著增加，从传统的每月一次操作转向“周度+月度”高频操作，以应对国内流动性波动。根据中国人民银行官网披露的2025年中期流动性监测报告，央行将频繁使用逆回购、MLF等工具调节短期流动性，这要求量化策略必须接入高频流动性数据（如SHI