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金融行业期权部专员期权交易操作手册

第1章

1.1期权市场基本原理与术语解析

期权是指买方支付权利金，在未来特定日期或区间内以约定价格买入或卖出标的资产的权利，而非义务。在金融术语中，这种权利被称为“看涨期权”（Call）或“看跌期权”（Put），简称Call或Put。例如，若你购买一份100股标的资产的看涨期权，约定行权价为110元，意味着你有权在到期日价格高于110元时，按110元卖出这些股票。期权合约通常采用欧式（Exotic）或美式（American）结构，其中美式期权允许买方在到期前任何时间行使权利，而欧式期权则只能在到期日当天行使。期权分为欧式期权和美式期权，前者只能在到期日行权，后者可以在到期日前任何时间行权。

标的资产是期权合约所对应的底层资产，可以是股票、债券、商品、指数或期货合约等。例如，某公司的股票是期权合约的标的资产，其价格波动直接影响期权价值。期权合约具有明确的到期日（ExpirationDate）和行权价格（ExercisePrice）。到期日决定了期权失效的时间点，行权价格则是买方行使权利时的交易价格基准。期权价格由市场供需关系决定，受标的资产价格、波动率、无风险利率以及时间价值（TimeValue）等多重因素影响。例如，标的资产价格下跌时，看涨期权的内在价值归零，但时间价值可能因波动率上升而增加。

期权合约的标准化程