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20260317-华鑫证券-布鲁可-00325.HK-公司事件点评报告_2026年看IP与新品推动_5页_1mb.pdf

研2026年03月17日

报2026年看IP与新品推动

告—布鲁可(0325.HK)公司事件点评报告

买入(维持)事件

分析师:朱珠S1050521110001

zhuzhu@布鲁可发布2025年年报:报告期间公司实现收入29.13亿

元,同比增长30%;归母净利润6.34亿元,实现转亏为盈;

经调净利润为6.75亿元,同比增长15.5%。

投资要点

▌拼搭角色类玩具行业景气度高,IP矩阵为护城河

根据Circana数据,2025年全球12国玩具市场整体规模同比

增长7%,其中拼搭角色类玩具延续高景气度,增速达18%。

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