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银行业投资部投资分析师投资策略制定手册（执行版）

第1章

1.1宏观经济运行态势与利率走势研判

需深入审视当前全球主要经济体（如美联储、欧洲央行、中国人民银行）的利率决策逻辑，重点关注近期美联储在2024年9月发布的《2024年第二次联邦基金利率决议》中关于“维持利率在4.25%-4.50%区间不变的政策信号，这标志着全球流动性紧缩周期已进入中期调整阶段，市场对于未来12个月的核心利率预期已显著下调。分析国内货币政策工具箱的精准发力情况，特别是央行近期实施“降准+降息”组合拳的具体路径，例如在2024年10月发布的《关于实施降低实体经济贷款利率支持小微企业