【华源-2026研报】业绩短期承压，战略整合与高分红构筑长期价值.pdfVIP

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2026年05月07日四川路桥(600039.SH)

投资评级：买入（维持）——业绩短期承压，战略整合与高分红构筑长期价值

投资要点：

证券分析师

业绩有所下滑，高分红承诺维持长期吸引力。2026Q1，公司实现营业收入220.43亿元，同

王彬鹏

SAC：S1350524090001比-4.10%；归母净利润14.95亿元，同比-15.72%；扣非归母净利润15.00亿元，同比-15.53%。

wangbinpeng@公司坚持高分红政策，预计2025-2027年现金分红比例不低于当期归母净利润的60%，且

戴铭余

2026年明确将实施中期分红，稳定高分红政策托底，公司长期投资价值依然坚实。

SAC：S1350524060003

daimingyu@新签订单短期承压，政策红利有望驱动长期成长。2026Q1，公司新增中标金额约130.39亿

郦悦轩

SAC：S1350524080001