【华源-2026研报】一季度业绩低于预期 风资源波动不改长期增长趋势.pdfVIP

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2026年05月07日嘉泽新能(601619.SH)

投资评级：买入（维持）——一季度业绩低于预期风资源波动不改长期增长趋势

投资要点：

证券分析师事件：公司发布2026年一季度报告，2026Q1公司实现营业收入5.94亿元，同比下滑10.1%，

查浩实现归母净利润1.31亿元，同比下滑45.2%，低于我们的预期。

SAC：S1350524060004

电价下降叠加风资源较差，26Q1公司利润下滑明显。我们分析公司业绩下滑原因包括：1）

zhahao@

刘晓宁风资源较差导致发电量下滑，2026Q1公司实现发电量14.5亿千瓦时，同比下降4.5%，分地

SAC：S1350523120003区来看，除宁夏风电发电量有所增长外，其余地区风电发电量均有所下滑，主因一季度全国

liuxiaoning@地区风资源较差；2）2026Q1电