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面板向量自回归模型的货币政策传导效应模拟

一、引言

货币政策作为宏观调控的核心工具，其传导机制的顺畅性直接决定了政策实施的效果，关系到经济增长、物价稳定等宏观经济目标的实现。传统的货币政策传导研究多采用时间序列向量自回归（VAR）模型，但这类模型仅能分析单个经济体的动态关系，难以捕捉不同地区、行业间的异质性特征，而现实中不同经济主体对货币政策的反应往往存在显著差异。面板向量自回归（PVAR）模型融合了面板数据与VAR模型的优势，既保留了VAR模型分析动态交互关系的能力，又能通过截面维度的信息捕捉个体异质性，为多主体下的货币政策传导研究提供了更有效的分析框架（霍尔茨-埃金等，1988）。近年来，国内已有不少学者运用PVAR模型探讨货币政策传导问题，研究成果为理解我国货币政策的作用机制提供了重要参考，但针对三大传导渠道的系统性模拟分析仍有待深化。基于此，本文将构建PVAR模型，系统模拟货币政策通过利率、信贷、资产价格渠道的传导效应，分析不同渠道的作用强度与持续时间，同时探讨地区异质性对传导效果的影响，以期为优化我国货币政策调控提供理论支持与实践依据。

二、面板向量自回归模型的理论基础与适用性

（一）面板向量自回归模型的核心内涵

面板向量自回归模型是将面板数据与传统VAR模型相结合的计量分析方法，其核心思路是在VAR模型的基础上引入截面个体维度，允许每个个体拥有相同的滞后结构，但通过固定