通信行业研究：谷歌Next大会顺利举办，Deepseek发布V4大模型.docxVIP

一、细分行业观点

服务器：本周服务器指数+10.06，本月以来，服务器指数+9.69?。OpenAI正式发布新一代图像生成模型ChatGPTImages2.0，官方将其定位为“从渲染工具到视觉系统”的跨越式升级。我们认为图像生成与推理激增将持续拉高高端GPU需求，巨大的推理潮也会将服务器领域需求直接抬升至新量级。

图表1：服务器指数(8841058.WI)走势

光模块：本周光模块指数+0.12?，本月以来光模块指数+28.56?。新易盛发布1Q26业绩，略不及市场此前预期，我们认为主要系物料紧缺、产能爬坡需要时间。但截至3月31日，公司预付款余额达6.82亿元，