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保险业投资部投资经理投资策略手册（执行版）

第1章宏观环境与行业政策

1.1全球经济周期与利率走势研判

当前全球主要经济体正处于从“温和复苏”向“高通胀博弈”过渡的关键阶段，美联储加息周期虽已见顶，但降息路径的不确定性导致全球无风险利率中枢上移，这对保险资金久期管理提出了极高要求。根据美国劳工部最新数据，2023年美国消费者物价指数（CPI）同比涨幅已逼近2.5%，预示美联储可能在未来18个月内开启第二轮降息，这将直接推高国债收益率曲线，迫使保险公司重新评估债券组合的久期匹配度。

欧洲央行将通胀目标设定为2%并维持高利率政策，导致欧元区和英国市场流动性收紧，使得欧洲债