【财通-2026研报】通胀视角下的美联储决策.pdfVIP

通胀视角下的美联储决策

证券研究报告宏观周报/2026.05.10

核心观点

分析师张伟❖通胀的约束力正在上升：美联储具有支持就业最大化和物价稳定的双重目

SAC证书编号：S0160525060002标，两者是动态平衡的关系，地缘冲突背景下，美联储对价格稳定风险的担忧

zhangwei04@

升温，通胀已成为制约货币政策宽松空间的核心因素。

分析师万琦

SAC证书编号：S0160525090007❖联储政策调整的触发逻辑：结合历史周期，首次加息更看重就业修复的确

wanqi@

定性与通胀持续上行的趋势，通常启动于劳动力市场接近或触及充分就业、

通胀被判定为可持续向政策目标回归，或是存在明确上行风险的阶段。首次

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