2025年金融行业投资部投资经理投资组合管理工作手册.docxVIP

2025年金融行业投资部投资经理投资组合管理工作手册

第X章宏观环境与市场趋势研判

1.1全球宏观经济周期分析

当前全球主要经济体正处于“低通胀、高增长”的复苏尾声向“软着陆”过渡的关键阶段，美国联邦基金利率维持在4.5%-5.5%区间，欧洲央行与日本央行已开启激进降息周期，旨在通过量化宽松（QE）和收益率曲线控制（RRR）刺激内需，预计未来两年全球GDP增速将维持在2.5%-3.0%的温和区间，为权益类资产提供了长达两年的估值修复窗口。美联储近期发布的最新就业市场数据（如非农就业人数）显示，虽然失业率维持在3.7%的低水平，但劳动力参与率下降及薪资增速放缓迹象初现