全文可编辑-汽车行业市场前景及投资研究报告：反内卷，出海预期改善，自动驾驶，机器人.pptxVIP

证券研究报告·行业动态报告反内卷及出海预期改善，自动驾驶及机器人催化连连发布日期：2026年1月19日

提纲01.02.行业/个股复盘分板块跟踪及观点更新03.推荐及关注标的

核心观点：反内卷及出海预期改善，自动驾驶及机器人催化连连?核心观点：当前汽车板块处于淡季弱势表现，但结构性看反内卷及出海预期改善，自动驾驶政策催化落地，人形机器人特斯拉V3样机展示惊艳。我们维持前期观点，26年汽车以旧换新政策支撑内需，商用车或更为受益；结构性看多端侧AI（无人驾驶及机器人）商业化0-1突破带来估值弹性，关注反内卷下经销商环节周期底部困境反转。?推荐组合：恒勃股份、隆盛科技、潍柴动力、宇通客车、曹操出行、江淮汽车3

摘要：反内卷及出海预期改善，自动驾驶及机器人催化连连?当前汽车板块处于淡季弱势表现，但结构性看反内卷及出海预期改善，自动驾驶政策催化落地，人形机器人特斯拉V3样机展示惊艳。我们维持前期观点，26年汽车以旧换新政策支撑内需，商用车或更为受益；结构性看多端侧AI（无人驾驶及机器人）商业化0-1突破带来估值弹性，关注反内卷下经销商环节周期底部困境反转。?整车板块:景气延续“弱预期、弱现实”，反内卷持续推进，出口预期改善。本周乘联会披露26年1月1-11日国内乘用车批发及零售销量同比分别-40%、-32%，其中新能源同比分别-30%、-38%，淡季景气承压，但市场预期或已钝化。1