【华源-2026研报】26Q1各业务收入增速回正，盈利表现超预期.pdfVIP

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2026年05月09日伊利股份(600887.SH)

投资评级：增持（维持）——26Q1各业务收入增速回正，盈利表现超预期

投资要点：

证券分析师

事件：公司2025年实现营收1159.31亿元，同比增长0.13%，实现归母净利润115.65

张东雪

SAC：S1350525060001亿元，同比增长36.82%；对应25Q4和26Q1单季度营收分别为253.67/348.25亿元，

zhangdongxue@分别同比-5.13%/+5.47%，归母净利润分别实现11.39/53.95亿元，分别同比扭亏

林若尧/+10.68%。26Q1+25Q4合计营收对比24Q4+25Q1同期增长0.73%，合计归母净利润对

SAC：S1350525070002

linruoyao@比24Q4+25Q1同期增长165.8%（主要系24Q4存在较大资产减值损失，因此同比增速

较高），若不考虑资产减值，合计归母净利