2025年金融行业投资部投资分析师投资决策操作手册.docx

2025年金融行业投资部投资分析师投资决策操作手册

第1章宏观环境与政策导向分析

1.1全球宏观经济周期研判

当前全球经济正经历从“滞胀”向“软着陆”或“温和通胀”的关键转折，主要经济体如美国、欧元区及日本均面临增长动能不足与高利率维持的矛盾，美联储在2024年至2025年间的加息周期已进入尾声，预计将在2025年3月开启降息程序，这将直接导致全球流动性预期显著宽松，利好新兴市场资产收益率下行。全球供应链重构加速，以中国、印度及东南亚为核心的“全球南方”产业链正逐步取代欧美主导的“全球北方”模式，这种结构性变化使得传统依赖单一出口市场的欧美企业面临巨大转型压力，而具