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行为金融视角下的有限套利与资产定价：硕士研究生核心课教学设计

一、课程总体理念与目标定位

本课程定位为金融学专业硕士研究生阶段的核心专业课程，旨在突破新古典金融学“有效市场假说”与“理性人”范式的局限，深入系统地探讨现实金融市场中因套利行为受到诸多限制而产生的资产定价异象、机制及其深远影响。课程并非对传统资产定价理论的简单否定，而是在其坚实基础上引入行为金融学、市场微观结构、制度经济学等多学科前沿成果，构建一个更贴近市场现实、解释力更强的分析框架。课程强调理论深度、方法论严谨性与实践洞察力的三重融合，致力于培养学生批判性思维、复杂金融建模能力以及对真实世界金融现象进行独立研究与分析的核心素养。

核心教学目标：

1.知识构建层面：使学生深刻理解有限套利的概念体系、理论渊源及其在资产定价理论发展中的枢纽地位。系统掌握噪音交易者模型、投资者情绪模型、套利限制来源（如基本面风险、执行成本、模型风险、委托代理问题等）等核心理论模型，并能辨析其内在逻辑与适用边界。

2.能力培养层面：提升学生运用有限套利理论框架，实证检验市场异象（如动量效应、反转效应、价值溢价、股权溢价之谜等）的能力。熟练掌握相关实证研究设计、计量经济学方法（如构造套利组合、测度投资者情绪、识别套利限制）及数据处理技巧。

3.思维与视野层面：塑造学生的跨学科分析视角，理解心理学偏差、市场制度、投资者结构如何