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研究报告

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现金流折现法DCF在企业估值中的理论与应用研究

第一章现金流折现法（DCF）概述

1.1DCF法的起源与发展

DCF法的起源可以追溯到20世纪50年代，当时美国著名经济学家约翰·博尔顿·威廉姆森（JohnBurrWilliams）首次提出了这一估值方法。威廉姆森认为，一个企业的价值等于其未来现金流量的现值。这一理论在当时引起了广泛关注，并逐渐成为企业估值领域的重要工具。随着金融市场的发展和金融理论的深入，DCF法逐渐得到了完善和普及。据估计，在20世纪80年代，全球约有一半的并购交易采用了DCF法进行估值。

DCF法的应用在20世纪90年代达到