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2025年金融行业财务部会计财务报表分析手册

第1章

宏观经济与行业趋势分析

1.1全球与区域金融环境演变

全球主要央行持续实施量化宽松政策，导致全球流动性充裕，2023年至2024年美联储将基准利率下调至历史低位，促使全球短期利率维持在0%-0.5%区间，而欧洲央行和英国银行则分别将利率维持在0.5%和0.75%左右，这种利率分化加剧了全球资本在不同区域间的流动偏好。地缘政治冲突频发导致全球供应链重构，俄乌冲突后俄罗斯能源价格飙升推高全球CPI，进而迫使全球主要经济体加息，2024年全球通胀反弹抑制了部分新兴市场国家的信贷扩张，使得全球金融环境从“普涨”转向“分化”，新兴市场国家面临外部融资成本上升的严峻挑战。

全球监管框架加速迭代，巴塞尔协议III的补充措施及《巴塞尔协议III特别指引》的发布，要求银行更严格地评估非银资产的信用风险，推动了全球银行资产负债结构的调整，促使更多金融机构从高收益低风险的资产端向低收益但高稳定的负债端转型。新兴市场国家为应对内部通胀压力，纷纷推出“通胀目标制”改革，如印度央行将通胀目标设定为4%，导致其货币大幅贬值，2024年印度卢比对美元汇率一度跌破85，增加了跨国企业在该地区的运营成本波动。全球绿色金融标准日益统一，国际能源署（IEA）和全球金融管理局（GFA）发布联合指引，要求金融机构将气候风