1. 您所在位置：
  2. 网站首页
  3. 文档分类
  4. 金融/投资/证券
  5. 行业分析

白酒板块行业2025年年报及2026年一季报综述：基本面磨底，报表压力释放.docx

白酒板块行业2025年年报及2026年一季报综述：基本面磨底，报表压力释放.docx

    目录

    25Q4报表压力集中释放，26Q1高端酒收入企稳 3

    收入端：高端酒26Q1率先企稳，次高端和区域酒仍然承压 3

    利润端：板块利润降幅显著大于收入，区域酒25Q4单季出现亏损 5

    销售收现表现仍弱于报表 7

    26Q1销售收现同比下滑18.88%，弱于收入 7

    26Q1（收入+Δ合同负债）同比转正，主要受五粮液财务调整影响 8

    2.326Q1合同负债同比下滑6.20% 10

    毛利率下降叠加费用投放增加，盈利能力继续承压 11

    产品结构下降+货折增加，毛利率承压 11

    板块归母净利率环比回暖，同比仍然承压 12

    行业竞争加剧，

    您可能关注的文档

    最近下载

    文档评论（0）

    1亿VIP精品文档

    更多 >

    相关文档

    更多 >