2025年金融行业量化部量化分析师量化策略执行手册.docxVIP

2025年金融行业量化部量化分析师量化策略执行手册

第1章宏观环境与市场结构分析

1.1全球宏观经济周期研判

需利用全球宏观对冲基金（GOM）的周期分类体系，将当前全球经济划分为“过热”、“过热转冷”、“萧条”、“萧条转暖”四个阶段，并识别当前处于“过热转冷”阶段的特征，即全球主要经济体（如美国、欧元区、日本）的通胀率已回落至2%目标区间但伴随高失业率，资产价格处于高位震荡，这为量化策略提供了从“做多”向“平衡配置”切换的宏观背景。需深入分析全球央行（如美联储、欧洲央行、日本银行）的利率政策转向路径，重点关注其近期会议纪要中关于“量化紧缩”（QT）与“降点阵图”的博弈，预计未来12个月内全球净利率将维持高位但增速放缓，这直接决定了全球风险资产的定价逻辑，即全球流动性边际收紧将导致波动率上行。

接着，需评估全球大宗商品（如铜、黄金、原油）的供需基本面，特别是美国制造业PMI数据与OPEC+减产政策的边际变化，若全球制造业PMI连续两个季度低于50且OPEC+减产令延长，将触发全球供应链重构，进而推高能源与金属价格，这是量化策略中捕捉通胀溢价的关键信号。同时，需关注全球主要股市的估值分位数，若全球标普500或纳斯达克100的PE-TTM处于历史75%分位以上，则意味着全球风险资产已透支未来3-5年的盈利增长，量化策略应在此