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金融行业投资部投资经理投资理财决策手册

第1章宏观环境与政策导向

1.1全球宏观经济周期研判

当前全球主要经济体正处于从“疫情后复苏”向“长周期复苏”过渡的关键阶段，G20成员国GDP增速普遍维持在2.5%-3.5%的温和区间，但通胀预期仍显顽固。美联储与欧洲央行已相继开启降息周期，美国实际利率回落至历史低位区间，而欧洲央行则因劳动力市场强劲而维持高利率策略，导致全球资金在美元资产与欧洲债券间进行结构性套利。

新兴市场国家面临“去美元化”与“再美元化”的博弈，金砖国家（BRICS）货币结算体系正在加速扩容，人民币在国际大宗商品定价中的权重逐步提升。地缘政治冲突导致全球