【华源-2026研报】Q1业绩略低于预期，期待核电电价机制全国铺开.pdfVIP

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2026年05月15日中国核电(601985.SH)

投资评级：买入（维持）——Q1业绩略低于预期，期待核电电价机制全国铺开

投资要点：

证券分析师事件：公司发布2025年年报和2026年一季报，2025年公司实现营业收入820.75亿元，同

查浩比增长6.2%，实现归母净利润93.04亿元，同比增长6%，符合我们的预期；2026Q1公司

SAC：S1350524060004实现营业收入189.3亿元，同比下滑6.7%，实现归母净利润20.64亿元，同比下滑34.2%，

zhahao@

刘晓宁略低于我们的预期。

SAC：S13505231200032025年电量增长电价下滑明显，全年公司利润稳增。在核电方面，2025年公司实现核电发

liuxiaoning@

电量2008.1亿千瓦时，同比增长9.7%，主