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期货跨期套利策略实证

一、引言

（一）研究背景与意义

近年来，国内期货市场规模持续扩容，品种体系不断丰富，机构投资者占比逐步提升，市场有效性得到显著增强。作为一种相对低风险的量化交易策略，期货跨期套利凭借其对冲市场系统性风险、获取稳定超额收益的特性，受到各类投资者的广泛关注。跨期套利通过利用同一品种不同交割月份合约之间的价差偏离，在价差回归至合理区间时获利，其核心逻辑基于市场的均值回归特性与持有成本理论。与单边投机相比，跨期套利的收益来源更为稳定，且受宏观经济波动、市场情绪等因素的影响相对较小（中国期货业协会，某年）。

然而，当前国内关于期货跨期套利的研究多集中于理论层面，针对具体品种的实证分