经济学ch资本预算修.pptx

项目投资决策分析;;;投资项目评价的一般步骤;项目投资决策分析;项目投资的决策依据——现金流量;;沉没成本（SunkCosts）;机会成本（OpportunityCosts）;现金流量预测方法;例10-1;折旧对现金流的影响（续）;折旧对现金流的影响（续）;经营现金流量;;例10-2;;;3.期末净现金流量（第4年底）;项目投资决策分析;;;;BW公司规定此类项目的

合适折现率为13%。;;;;;;;;;;;$15,000$10,000$7,000;贴现利率10%;0= $10,000(PVIF15%,1)+$12,000(PVIF15%,2)+ $15,000(PVIF15%,3)+$10,000(PVIF15%,4)+ $7,000(PVIF15%,5)-$40,000

0= $10,000(.870)+$12,000(.756)+ $15,000(.658)+$10,000(.572)+ $7,000(.497)-$40,000

0= $8,700+$9,072+$9,870+ $5,720+$3,479-$40,000

= -$3,159 [利率太高了!!];;;;（1）适用18%进行测试：

NPV＝－499