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2025年金融机构与期货面试题及答案

Q1：请简述期货交易中“逐日盯市”制度的核心机制，以及其在防范系统性风险中的具体作用。

A1：逐日盯市（MarkingtoMarket）是期货交易所基于每日结算价对持仓合约进行盈亏清算的核心制度。其机制分为三个环节：首先，交易所根据当日收盘前某一时段（如最后15分钟）的成交量加权平均价确定结算价；其次，以结算价为基准，计算每个会员及客户持仓的浮动盈亏，盈利部分划入保证金账户，亏损部分从保证金账户扣除；最后，若客户保证金余额低于维持保证金水平（通常为初始保证金的75%-85%），交易所通过会员向客户发出追加保证金通知（MarginCall），客户需在次一交易日开盘前补足至初始保证金水平。

该制度在防范系统性风险中的作用体现在三方面：其一，通过每日强制清算，将潜在亏损“显性化”并及时转移，避免亏损累积导致的信用风险集中爆发；其二，动态调整保证金覆盖范围，确保交易双方始终具备履约能力，防止因单边市导致的连环爆仓；其三，增强市场透明度，结算价的公开性使所有参与者能实时评估对手方风险，抑制过度投机行为。例如2023年LME镍极端行情中，逐日盯市制度虽因涨跌幅限制失效一度面临挑战，但其强制追加保证金的机制仍有效阻止了更大范围的违约连锁反应。

Q2：某新能源车企计划6个月后采购2万吨电解铜，当前沪铜主力合约价格为68000元/吨，现货价格6