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(2025年)(财务知识)财务管理计算题答案

某公司拟投资一条生产线，初始投资1200万元，其中设备购置1000万元，垫支营运资金200万元。设备寿命5年，直线法折旧，残值率5%。预计投产后每年营业收入800万元，付现成本300万元，企业所得税率25%。项目结束时营运资金全额收回，设备残值变现收入80万元（与税法残值一致）。公司要求的必要报酬率为10%。计算该项目的净现值（NPV）和内部收益率（IRR）：

1.年折旧额计算：设备原值1000万元，残值率5%即残值50万元，折旧年限5年，年折旧额=（1000-50）÷5=190万元。

2.营业现金流量（第1-4年）：税后净利润=（营业收入-付现成本-折旧）×（1-税率）=（800-300-190）×（1-25%）=310×0.75=232.5万元；营业现金流量=税后净利润+折旧=232.5+190=422.5万元。

3.第5年现金流量：营业现金流量+残值回收+营运资金收回=422.5+80+200=702.5万元（因残值变现与税法残值一致，无税差）。

4.初始现金流量：-1200万元（设备投资-1000万元，营运资金-200万元）。

5.NPV计算：折现率10%，第1-4年现金流量422.5万元，第5年702.5万元。

NPV=-1200+422.5×（P/A,10%,4）+702.5×（P/F,10%,5）