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- 2026-05-21 发布于广东
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证券研究报告|固定收益点评
gszqdatemark
20260519
年月日
固定收益点评
城投年报反映的九大变化
2023年7月中央政治局会议提出“一揽子化债方案”，到2025年化债已作者
持续两年。近期城投年报数据陆续公布，已经公开财报数据的城投平台共
3175家，我们通过对2025年报负债端和资产端的讨论，分析城投资负两分析师杨业伟
端的主要特征，在负债端和资产端存在九大变化。执业证书编号：S0680520050001
从负债端来看，城投债务继续受限，化债成果延续：
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