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央行为何暂停买入国债

一方面，央行暂停买入国债操作，有利于稳定国债利率。

货币政策的目标是多重的，既要考虑经济增长和物价，也会兼顾内部金融稳定和外部汇率的稳定。哪怕是未来降准降息的趋势较为确定，但政策实施的节奏并非线性的，需要综合考虑国内外经济金融环境的变化。当下债市过分“押注”央行快速降息，可能存在一定的风险，而此次央行暂停购买国债则对国债利率的过快下行起到警示作用。

1月13日，央行公告称，为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，继续增加企业和金融机构跨境资金来源，引导其优化资产负债结构，中国人民银行、国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75。

央行在公开市场买卖国债具有收放流动性的功能，央行买入国债则会向市场投放流动性，卖出国债则会向市场回收流动性。

此外，华源证券认为，关于基础货币投放，央行仍可以通过MLF、PSL、买断式逆回购、再贷款等现有工具来满足金融机构对基础货币的合理需求。基础货币投放转型不必急于一时。