多元认购主体视角下中国上市公司定向增发对公司绩效的差异化影响研究.docxVIP

多元认购主体视角下中国上市公司定向增发对公司绩效的差异化影响研究

一、引言

1.1研究背景

在资本市场中，企业融资是推动其发展的关键要素，而定向增发作为一种重要的股权再融资方式，在我国资本市场中占据着举足轻重的地位。自2006年《上市公司证券发行管理办法》正式实施，定向增发以其特有的优势迅速崛起，逐渐成为上市公司股权再融资的主要渠道之一。

从市场数据来看，2006-2024年期间，定增再融资比（定增金额/再融资规模）平均值达到76%，2012年一度达到90%；定增融资比（定增规模/总融资规模）均值达到56%，2016年一度达到80.65%。2025年以来（截