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2025年证券行业投行部投行专员证券承销保荐手册

第1章行业监管与政策导向

1.1国家金融监督管理总局监管框架解读

2025年，国家金融监督管理总局（原银保监会）将全面深化“一行一局一会”改革，确立以“依法合规、服务实体、风险可控”为核心的监管基调。监管重点从单纯的“管业务”转向“管风险、管资本、管法治”，要求投行部在业务开展前必须建立基于监管规则的动态风险监测模型，确保每一笔承销保荐业务均处于合规轨道。针对2025年拟上市企业，监管框架强调对“穿透式”监管的严格执行。对于拟发行IPO的企业，监管要求投行部必须穿透核查至股权结构、实际控制人及最终控制人，严禁通过多层嵌套架构规避监管，任何试图利用关联交易或资金占用进行融资的行为均将被视为重大违规。

在持续督导机制方面，监管框架要求对上市后的信息披露进行全生命周期管理。投行部需建立与交易所的常态化沟通机制，确保招股说明书、定期报告等文件内容真实、准确、完整，并针对2025年可能的监管新规，提前制定专项合规预案。针对金融稳定，监管框架赋予监管机构对异常交易的“一票否决权”。若投行部在尽职调查中发现目标企业存在关联交易不公允、资金异常流动或涉嫌内幕交易，应立即启动风险排查程序，并向监管机构报告，不得私自与客户签署补充协议或隐瞒风险。监管框架明确了对中介机构“同责同罚”的原则。在2025年的监管实践中，若