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2025年金融学研究生试题及答案

一、名词解释（每题5分，共25分）

1.流动性溢价理论：在利率期限结构理论中，该理论认为长期债券的利率等于长期债券到期前预期短期利率的平均值，加上随债券剩余期限延长而递增的流动性溢价。与纯预期理论不同，其核心假设是投资者偏好短期债券（因流动性更高），需对持有长期债券的流动性风险给予补偿，因此长期利率不仅反映未来短期利率预期，还包含流动性溢价，能更好解释收益率曲线通常向上倾斜的现象。

2.实物期权：将金融期权思想应用于实物资产投资决策的分析框架，指公司在进行资本投资时，由于未来市场环境、技术条件等存在不确定性，投资者拥有的延迟投资、扩张、收缩或放弃项目的