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反转策略的市值分组效果

一、引言

在金融市场投资策略的研究中，反转策略作为经典的行为金融策略之一，始终是学术界和实务界关注的焦点。其核心逻辑在于认为资产价格在短期内可能因投资者过度反应而偏离内在价值，后续会向合理水平回归，从而通过“卖出过去表现好的资产、买入过去表现差的资产”获取超额收益。然而，市场中资产的异质性特征显著，不同市值规模的股票在流动性、信息效率、投资者结构等方面存在天然差异，这些差异是否会影响反转策略的实际效果？如何通过市值分组优化反转策略的应用？这些问题不仅关系到策略本身的有效性验证，更直接影响投资者的实际操作选择。本文将围绕“反转策略的市值分组效果”展开系统探讨，通过分层分析