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建筑行业2025年年报综述：传统施工经营承压，能源化工及专业工程相对景气.docx

建筑行业2025年年报综述：传统施工经营承压，能源化工及专业工程相对景气.docx

    正文目录

    TOC\o1-2\h\z\u行业经营整体承压，2026Q1现金流有所改善 4

    行业营收与利润下滑，季度表现延续承压态势 5

    毛利率小幅下降，盈利结构稳中有压 5

    下游资金占用规模处于高位，行业垫资仍存压力 6

    2025年经营性现金流同比改善，2026Q1继续大幅净流出 7

    资产负债率继续攀升 8

    能源化工子行业逆势增长，传统建筑经营承压 9

    收入：化学工程和石油工程韧性较强 9

    利润：化学工程行业持续正增长，装饰行业扭亏为盈 9

    毛利率：国际工程与能源驱动改善，盈利结构持续分化 10

    期间费用率：园林费用率明显改善，国际工

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