2025年金融行业投行部分析师投资方案撰写手册.docxVIP

2025年金融行业投行部分析师投资方案撰写手册

第1章

1.1全球宏观经济走势研判

当前全球主要经济体正处于去杠杆与通胀回落的“软着陆”过渡期，美联储降息周期虽已开启，但核心通胀数据（CPI/PCE）显示物价粘性较强，降息节奏将从“快速大幅”转向“温和渐进”，预计2025年12月美联储将完成最后一次降息并进入2026年的降息窗口，全球流动性将从“宽松”向“中性偏紧”缓慢切换，这对全球资产定价体系构成持续压力。新兴市场国家面临增长动能分化，G20国家中除中国外多数经济体增速放缓，而部分拉美、中东及东南亚国家受大宗商品价格波动及全球需求疲软影响，2025年GDP增速普遍