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金融行业投资部分析师宏观经济分析报告手册

第1章全球宏观经济形势

1.1国际主要经济体增长预期与政策导向

以美国为例，2023年12月美国非农就业数据创历史新高，失业率降至3.7%，强劲的经济复苏支撑其2024年GDP增长预期上调至2.5%，政策重心从“保增长”转向“稳通胀”，美联储将逐步退出加息周期。欧洲方面，欧元区经济陷入深度衰退，2023年GDP同比萎缩1.3%，为近20年来最严重衰退，政策转向极度谨慎，欧央行在2024年6月首次宣布进入“超宽松”货币政策框架。

日本经济面临通缩压力，2023年GDP仅增长0.1%，政府推出“零利率”政策并实施“资产负债表重建计划”，以刺激私人部门消费和投资，但企业资产负债表依然脆弱。英国经济受脱欧后福利政策影响，2023年GDP增长放缓至0.3%，通胀率虽降至2.4%但仍高于央行2%目标，政策面临“低通胀高增长”的结构性挑战。中国作为全球第二大经济体，2023年GDP增长5.2%，政策聚焦“新质生产力”，通过大规模设备更新和消费品以旧换新计划，旨在通过产业升级驱动长期高质量增长。

印度经济受人口红利消退和外部需求疲软双重影响，2023年GDP增长3.4%，政策转向“绿色增长”战略，政府大力推动数字基础设施建设和可再生能源投资。

地缘政治冲突对